来源：第一财经日报  专访 宋鸿兵———
[ 需从金融投资亏损和实体经济冲击两个层面评估中国在这场金融危机中的影响，80%自给率的欧洲或将在危机中获益，而危机的落脚点是世界货币体系的格局调整
这次危机在本质上是对全球经济失衡的调整，是对需求方过度消费能力、供给方过剩生产能力的总调整
中国的资金参与维持了美国的过度消费，而这种过度消费回归的过程中，中国借出去的钱就会受到亏损
现在，整体经济形势、地产和股票市场的低迷、人民币升值预期的走低、利率形势的走转，都让热钱失去了存在的理由。如果热钱在短时间内流出，对中国金融体系的冲击将是严重的 ]
今年6月16日本报曾刊登宏源证券结构融资部总经理宋鸿兵先生的文章——《次贷危机没有过去，警惕美国金融风险进一步升级》。因一本备受争议的《货币战争》进入了人们视线的宋鸿兵，对次贷危机以及美国金融危机也一直有更深刻的观察。他在前述文章中指出，金融危机可能有四个阶段，一是流动性危机（2007年2月到2008年5月），二是CDS市场信用违约危机（从2008年6月进入第二阶段），三是利率市场危机，四是美元地位危机。
在关键的第二阶段中，宋鸿兵指出信用违约危机的到来是一场无法避免的金融灾难。一些世界著名的大型金... <共6605字>

经济模式和资本市场，这两个概念看上去距离很远，我却试图把两者联系起来。我总的看法是:如果我们的增长模式不转变，那么，由流动性过剩转向流动性短缺，将是转瞬间的事。我的论点可以概括成为三句俗语，第一句是“冰冻三尺，非一日之寒”，第二句是“人无远虑，必有近忧”，第三句话是“强身健体，自求多福”。

以美国为核心的国际金融体系存在根本性问题

去年以来，美国爆发了次贷危机，我国的通货膨胀加剧，股市房市摇摇欲坠，企业成本上升，出口企业定单减少，等等，出现了很多问题。有人认为这是突然爆发的，但我认为不是这样，现在的局面可说是“冰冻三尺非一日之寒”。

全球金融系统存在的问题由来已久。国外学者关于世界金融系统出了大问题的议论，我至少听了10年。美国在世界金融体系当中扮演着最重要的角色，但它有一个根本问题，就是储蓄率太低，从来没有超过10%。这样低的储蓄率怎么维持经济的运转呢？美国政府是利用美元作为国际储备货币的特性，大量发行美元，以这种方法借全世界的钱来投资和消费，维持美国居民很高的生活水平。这就造成了全世界的流动性泛滥，而美国则把自身的经济问题，转嫁给了其他国家。

美元大量发行，就会贬值，所有... <共3016字>

石磊/文

美国经济在2008年二季度曾有好转迹象，这让一些投资者乐观地预计美国经济最黑暗的时候已经过去。但实际上，美国的退税政策对消费起的短暂促进作用很快过去，6月份当多个与房贷有关的金融机构出现严重困难时，国际金融市场才再次紧张起来，道琼斯指数也下跌至2006年9月以来的低点。

从目前全球经济体的情况看，笔者预计欧洲和美国的2008年三季度的宏观经济数据都将十分难看，那么中国未来能否与世界经济的下滑中脱钩呢?

中国经济难以独善其身

中国的经济增长主要靠投资拉动。尽管目前中国的固定资产投资较去年同期增长了25%以上，与2007年同期的水平持平，但是扣除了价格因素的实际固定资产投资的增速，实际上已经显著下降。

在固定资产投资的行业分布中，制造业和房地产业占比最大，2007年仅这两个行业的固定资产投资总额就占整个固定资产投资的55%。而制造业的固定资产投资已经由2007年5月的43%下降至2008年5月的29%，这主要受到制造业利润显著降低的影响。房地产行业固定资产投资增速的小幅回升是由于房价触顶回落后，开发商尽快开发存量地皮以免遭受更大损失造成的，因此房地产投资的高增长难以为继。整体来看，制造业投资增速的下滑是主动下滑，而房地产投资受到信贷调控的... <共3405字>

文/祁斌

终于拥有庞然大物

中国资本市场经历了巨大跃迁。2006年初的中国资本市场，市值在3.2万亿上下，年底将近9万亿，一年间增长将近3倍。截止到2007年9月7日，中国资本市场总市值超过23万亿。

为什么要如此关注它的规模呢？

2006年10月，我们去土耳其和英国访问。土耳其证监会给我们讲他们市场的发展，排了一个新兴市场的表。在这张表上，中国位列第四。结果就是在那一周中国变成了第三，然后变成了第二，最后变成了第一。所以说，中国资本市场最大的变化和贡献是市值规模的增加。尽管我们可以谈与成熟国家资本市场的差距，但至少我们已经成为一个庞然大物。

一个市场IPO的活跃程度是另外一个层面的标志。以前的中国资本市场没有深度，有恐新症。每次发新股都很担心，因为上市公司的供应多了，资金的供应不够。

2003年华夏银行发行了87个亿，市场掉了200点。而现在，工商银行是迄今世界资本市场历史上最大的一次IPO，结果扔到中国资本市场的池子里，一点水花都没有溅起。现在说流动性过剩，但两年以前还在说中国资本市场缺资金。

一个市场的IPO活跃程度意味着什么？举个例子，巴西过去5年没有IPO，这个市场就停滞了。巴西的公... <共4065字>

在国家质检总局局长李长江辞职后,三聚氰胺导致的“毒奶事件”问责升级,但我们认为问责本身并不能替代对真相的探究。

企业和政府官员的拖延、瞒报已有官方披露，但是添加三聚氰胺的行为究竟通过怎样的方式操作，其间是否存在整个行业的有组织犯罪行为,公众依然未知。而剥开迷雾和疑云，探究事件的真相，当是防范和避免类似事件再度发生的前提。

与此同时，因“毒奶事件”带来的混乱亦未了结。报章称有广州、深圳市民集体出关赴港采购；一些并不知名品牌陡然成为选择对象，仅仅因为它们没有被查验；事件甚至引发了豆浆机销路的凯歌高奏。

消费者此情可悯。

产业链条各环节企业自律的缺失和监管体系的几近虚设,使得消费者本应享有的保护屏障轻易之间便被突破。仔细思量，在这样的环境中，我们每个人都可能成为受害者,不过，如果放之于更广泛的意义上观察，假如我们不能承担每个个体应当承担和履行的职责，事实上我们是否在受害的同时亦在加害他人？

每个人都是完整的社会和经济链条的一份子。消费者本身，在另外的链条中可能是产品和服务的提供者。如果从起点观察，第一道防线应当是作为产品和服务提供者本身的道德自律。在诸多造成伤害的事故中,我们屡屡观察到——与监管乏力伴生的往往... <共1397字>

转自《中国商人》赵武灵王，名雍，自称“主父”，史家称他为“赵主父”。他执政赵国公司27年，将一个沦为破产边缘的赵国，改造成为国内一流的企业集团。但他的结局却甚为凄惨。

ST越国的危局

当年幼的赵武灵王被推上了赵国公司CEO宝座时，他才发觉自己的公司是多么地孱弱：赵雍的祖先在创业后不久，就急于与战国初期首强魏国公司争夺中原市场，结果被魏国公司营销总监(将军)庞涓一怒之下全力反扑，不但损失了已经占据的市场，甚至连公司总部也被魏国公司攻占了。

赵国公司从此一蹶不振，由成长性公司沦为ST公司，面临着被收购的危险。

赵国公司周围除了强大的老牌财阀楚国公司、燕国公司、齐国公司和魏国公司外，还有一家实力雄厚的外企——秦国集团，而秦国的威胁最大。

有一次，国内这四家公司邀请赵雍一起组成商业联盟，却不料本来就心口不一的五国联盟初战即失利，被秦国集团打得抱头鼠窜，几乎全军覆没。

正当赵雍很头疼、二十出头的他早生华发的时候，秦国集团CEO意外死亡，集团内部随之发生夺位之争。于是赵雍赶紧讨好秦人，派自己的分公司经理东行去燕国讨来了正在留学(为质)的公子稷护送至秦国，即为秦... <共2802字>

陈彦甲

通用汽车公司的总裁斯隆曾说过这样一句话，“把我的资产拿走吧,但要把我的人才留下,五年后我将使拿走的一切失而复得”。在斯隆看来，人才是超越企业任何资产的一种财富。然而，这种企业中最珍贵的财富却非常容易失去。人员的流失，尤其是核心价值员工的流失给企业造成的不仅是人力资源的损失，更是技术资源与客户资源的损失。老板们都清楚这点，也不惜花大价钱去留住核心价值员工，但往往还是很难避免核心价值员工的离职。那么作为企业的领导者，该如何尽可能留住人员在企业工作中产生的巨大的知识价值？知识管理成为必然。

知识管理的范畴很广，从知识本身属性区分，可分为显性知识管理和隐性知识管理。显性知识指的是：用书面文字、图标和数学公式表示的知识。隐性知识指的是：尚未被言语或者其他形式表述的知识，譬如我们在做某事的行动中拥有的知识。要留住员工的显性知识并不复杂，因为其已经文档化了。然而员工的大部分知识是高度隐性化的，要将这些具有同样知识价值的隐性知识留住却很难，因为这些知识深藏在员工脑子里，比如一些经验和技巧，以及对事的直觉或者判断力等，它们非常的抽象，不像显性知识那样可以直接进行积累。所以，要成功沉淀隐性知识，必须先将其文档化、显性化，将其转化为可见的并且便于共享的显性知识，这才是留住员工知识财富的关键。
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来源：中国经济周刊奥运！奥运！奥运！全世界的目光聚焦北京！

　　8月8日，空前盛大的奥运开幕式在北京国家体育场绚烂启幕；8月9日，有史以来参赛人数最多的奥运比赛正式开始……

　　但激情并非只定格在这些片断，自从2008年的第一缕曙光到来，“北京奥运”这几个字的强大吸引力就已经吸引了来自全球的关注。

　　吸引力就意味着机遇。在各国体坛，数以万计的体育精英摩拳擦掌，为了能够获得北京奥运会的参赛资格而拼力竞争；在商界，奥运赞助商乃至非赞助商的奥运营销大战已近白热化，为了让自己的品牌掠得更多的视线，数不清的户外、平面、电视广告铺展而来，发布会、酒会、主题活动鳞次栉比……

　　国际政坛上的“北京奥运”信息也接连不断，人们都在关注各国首脑的一个决定：是否出席参加北京奥运开幕式。7月31日，中国外交部发言人刘建超介绍说，出席奥运会开幕式的外国政要人数大概在80位到90位之间。有分析人士说，这一数字可能是历届奥运会中最多的一次。

　　与此同时，北京奥运还吸引了另一些负有“特殊使命”的外国政要，他们大多是外国政府的投资部门、外贸部... <共9151字>

来源：《AMT前沿论丛》